Для того чтобы измерить влияние инфляции на экономику страны, необходима информация о валовом внутреннем продукте, национальном доходе, основных капиталах, себестоимости реализованной продукции, затратах из госбюджета на здравоохранение, образование, армию и так далее, основных производственных фондов на начало и конец года, запасах оборотных средств, объемах капитальных вложений и других показателях. Необходимы также данные о занятости населения по категориям в разных отраслях, общая численность населения и другие сведения.

По мере своего углубления инфляция оказывает все более отрицательное воздействие на экономику страны по разным направлениям.

Инфляция усиливает диспропорции в экономике, основанной на частной собственности. Неравномерный рост цен на товары усугубляет неравенство норм прибылей в различных отраслях производства, что ведет к расширению производства в одних отраслях и сокращению и упадку в других. В частности, инфляция дает импульс к разбуханию военной промышленности и тормозит развитие гражданских отраслей. Рост диспропорций между отраслями экономики дезорганизует хозяйственные связи. Инфляция вызывает перелив капиталов из производства в сферу обращения. Это вызвано, в частности, тем, что инфляция поощряет спекулятивную торговлю, где капитал быстро оборачивается и приносит огромные прибыли.

Обостряется проблема емкости, внутреннего рынка, так как инфляция ведет к снижению реальной заработной платы и всех доходов трудящихся. Сжатие реального платежеспособного спроса затрудняет сбыт товаров. «Затоваривание» отрицательно влияет на производство соответствующих отраслей экономики.

Инфляция искажает нормальную структуру потребительского спроса. Рост цен порождает бегство от денег к любым товарам независимо от потребности в них. Буржуазия скупает золото, земельные участки, картины, меха, ювелирные изделия, стремясь избавиться от обесценивающихся денег, которые «жгут руки».

Инфляция усиливает спекуляцию. Этому способствует волнообразное распространение инфляционного спроса по видам товаров и районам страны. В целях спекулятивной наживы капиталисты накапливают товарные запасы и затем продают их по вздутым ценам, создавая тем самым товарный голод.

Инфляция отрицательно влияет на международные экономические отношения. Обесценение денег, в конечном счете, подрывает конкурентоспособность национальных фирм-экспортеров, поощряет ввоз товаров из-за границы, где их покупают по относительно низким ценам, а продают на внутреннем рынке по более высоким ценам. При усилении инфляции национальные капиталы устремляются за границу в поисках более прибыльного приложения и надежного убежища; вслед за этим начинается отлив иностранных капиталов. В результате может резко ухудшиться баланс международных расчетов страны.

Нарушается функционирование денежно-кредитной системы. Обесценение денег подрывает стимулы к денежным накоплениям. Поэтому происходит сокращение ресурсов кредитно-финансовых учреждений. При сильной инфляции становится невыгодным предоставлять кредиты в товарной и денежной форме, так как кредиторы несут потери, получая долги в обесцененных деньгах. В связи с этим свертывается коммерческий и банковский кредит. В условиях «гиперинфляции» деньги оказываются непригодными для выполнения своих функций. Это ведет к замене денежного оборота натуральным, т. е. обмену товара на товар. Усиливается погоня за золотом как за наиболее реальным активом.

Инфляция является одним из факторов валютного кризиса. Она создает условия для несоответствия между официальным и рыночным курсом валюты, отрицательно влияет на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряет спекулятивное движение «горячих денег».

Таким образом, инфляция, порожденная нарушениями в процессе общественного воспроизводства, усугубляет их как в сфере производства, так и в сфере обращения. В этом проявляется прямая и обратная связь инфляции с капиталистическим процессом воспроизводства.

Влияние инфляции на экономику зависит от ее вида и уровня. Различают монетарную и немонетарную инфляцию. Классическая монетарная инфляция состоит в том, что денег в экономике много, а товаров мало. Немонетарная инфляция - это рост цен, обусловленный увеличением издержек производства, высоким уровнем монополизации рынков, инфляционных ожиданий и т. д. Короче говоря, немонетарная инфляция - это результат низкой эффективности и конкурентоспособности экономики.

В силу многообразия причин роста цен инфляция по-разному влияет на экономику. Сравнительно низкая монетарная инфляция стимулирует экономический рост, так как величина предложения товаров и услуг при прочих равных условиях находится в прямой зависимости от уровня цен. Но если инфляция является галопирующей, то она подавляет экономический рост, так как в этом случае обесцениваются сбережения, инвестиции, фиксированные доходы, в результате чего субъекты экономики теряют стимул как к росту предложения, так и к повышению спроса. Трехзначный и более высокий рост цен - это уже гиперинфляция, которая считается чрезвычайно болезненной и опасной ситуацией.

Особенно сильно страдает от инфляции население, имеющее фиксированные доходы. Это средне- и низкооплачиваемые бюджетники, пенсионеры, студенты и все те, кто получает социальные трансферты. Цены на товары и услуги низкодоходных групп населения растут более высокими темпами, чем средний уровень потребительских цен.

По вопросу о природе российской инфляции единого мнения нет. Одни считают ее монетарной, другие - немонетарной. А отсюда и разные методы борьбы с ростом цен. Монетаристы предлагают меры, направленные на сокращение денежного предложения путем стерилизации избыточной денежной ликвидности и ограничения государственных расходов. Сторонники немонетарной природы инфляции считают, что государство должно более строго контролировать уровень цен на услуги, а особенно естественных монополистов, стимулировать снижение издержек производства, рост производительности труда и экономию ресурсов.

Представляется, что позиция сторонников немонетарной инфляции более реалистична. А вообще-то говоря, в реальной жизни очень трудно провести грань между видами инфляции. Инфляция спроса и инфляция издержек очень тесно связаны и взаимообусловлены. На мой взгляд, сегодня в России ситуация такова, что она требует оптимизации как потребительского, так и инвестиционного спроса. Нельзя отдавать предпочтения ни одному, ни другому. Государство должно умело стимулировать как рост потребления, так и рост сбережения и их трансформацию в инвестиции. Между тем возникший в последние два года потребительский бум резко снизил норму сбережения, что сужает инвестиционные возможности экономики, а следовательно, и сбалансированность между совокупным предложением (объемом национальной экономики) и совокупным спросом (покупательной способностью общества). Поэтому целевой ориентир снижения инфляции в 2007 году до 6, 5-8 % уже сейчас многие аналитики ставят под сомнение.

Рекордный рост нефтегазовых доходов породил новый стратегический риск российской экономики - чрезмерное укрепление рубля. Если в 2004 году укрепление реального эффективного курса рубля составило 4, 9 %, то в 2005-м он укрепился на 10, 5 %, а в 2006-м - на 9, 4 %. Рубль стал на 17 % дороже относительно доллара и на 5, 8 % относительно евро(1) ((1) "Ведомости" , 15 января 2007 г.). Укрепление курса рубля оказывает противоречивое влияние на экономику. С одной стороны - он выступает как инструмент борьбы с инфляцией, а с другой - ведет к потере доходов экспортеров и государства и к ухудшению конкурентоспособности на внутреннем рынке. Особенно важное влияние на экономику валютный курс оказывает через динамику чистого экспорта. Укрепление курса рубля стимулирует рост импорта. До тех пор пока стоимостная величина экспорта превышает объем импорта, чистый экспорт растет и оказывает положительное влияние на экономический рост. Тогда же, когда возникает отрицательное сальдо внешней торговли, чистый экспорт уменьшается, что негативно влияет на темпы экономического роста.

Сложность управления стратегическими рисками состоит в том, что они с одной стороны - имеют единый источник происхождения - экспортно-сырьевую модель развития российской экономики, а с другой стороны - меры воздействия на одни угрозы оказывают прямо противоположное влияние на другие. Так, стерилизация избыточной денежной ликвидности, сокращая денежное предложение, уменьшает инфляцию, но в то же время укрепляет рубль. Такое же взаимоисключающее влияние оказывает на инфляцию и укрепление рубля интервенции ЦБ России на валютном рынке. Скупая валюту, Центробанк регулирует темп падения доллара и рост рубля, но эмитируя для этой операции рубли, ЦБ увеличивает денежное предложение, что усиливает инфляцию.

Таким образом, объективно возникает дилемма целей: либо инфляция, либо курс рубля. Универсальных рекомендаций по поводу решения этой дилеммы не существует. Каждое государство, исходя из специфики своей ситуации, должно гибко маневрировать между макроэкономическими рисками. Чтобы соответствовать вызовам быстроменяющегося мира, Россия должна как можно скорее трансформировать экспортно-сырьевую модель экономического роста в инновационную.

Инфляция - снижение покупательной способности денег, увеличение стоимости товаров и услуг.

Большинство экономистов придерживается мнения, что инфляция до пяти процентов стимулирует рост производства и считается положительным экономическим явлением.

Для привлечения опытных сотрудников компании увеличивают оплату их труда, так же поступает и государство для стимулирования производительности труда служащих и решения политических целей. Как следствие, возрастает покупательная способность населения и ощущается нехватка некоторых категорий товаров и услуг. Производители увеличивают на них цену, возрастает прибыльность производства. Это позволяет вкладывать большие суммы в наращивание валового производства и техническую модернизацию мощностей. Увеличивается количество товаров, отношение спроса к предложению на рынке стабилизируется, предприятия наращивают производство, что одновременно приводит к росту прибыли. Как следствие, опять появляется возможность стимулировать сотрудников, повысив им заработную плату. И все процессы в экономике повторяются по кругу.

Но такое положительное явление наблюдается только в тех случаях, когда показатели инфляции умеренные. При высоких темпах инфляции рост производства не успевает за ростом цен, негативные явления дефицита нарастают, резко ухудшается уровень жизни населения. Для снятия напряжения правительство увеличивает не обеспеченную товарами денежную массу, процесс еще более усложняется и требует решительных мер для ликвидации. Негативное явление присутствует как в рыночной, так и в регулируемой экономике. В чем между ними разница?

• В условиях рыночной экономики инфляция проявляется открыто в виде увеличения цен. Причем цены могут одновременно повышаться на одни товары и услуги и понижаться на другие. Для определения уровня инфляции применяются средние значения из определенного списка товаров.
• В условиях регулируемой экономики государство искусственно сдерживает рост цен, такая политика вызывает их дефицит.

В любом виде инфляция возникает по одной и той же причине — доминирование спроса над предложением. Покупательная способность возрастает опережающими темпами, рост производства не в состоянии обеспечить новые требования рынка.

Причины появления инфляции

Экономическая наука различает несколько факторов государственного поведения, катализирующих развитие инфляционных процессов.

• Большой дефицит бюджета. Увеличиваются расходные статьи, их размеры не покрываются поступлениями. Дефицит бюджетных средств покрывается за счет эмиссии денег, денежная масса резко увеличивается, товарный ресурс не может их обеспечить. Следствие — резкий рост цен на все товары и услуги.
• Искусственное регулирование цен. Причем делать это могут не только государственные органы, но и большие монополии.
• Неверная банковская политика в сфере кредитования. Кредиты выдаются неплатежеспособным заемщикам, возрастает количество невозвращенных денег. Ресурс дальнейшего кредитования берется не из прибылей банков, а из необеспеченной государственной эмиссии.

Эти факторы относятся к монетарным, но есть и психологические, так называемые моменты ожидания. Потребители негативно реагируют на изменения в политической системе государств, на различные события в мировой экономике и т. д. В результате возникает опасение, что в ближайшее время появится большая инфляция. Покупатели стремятся приобрести максимальное количество товаров по старым ценам в запас, такое поведение провоцирует их дефицит. Как следствие — стоимость резко возрастает, производители физически не имеют возможности в кратчайшие сроки насытить рынок своей продукцией, показатели инфляции увеличиваются в геометрической прогрессии.

Что такое гиперинфляция

Крайне негативное явление, почти полностью парализует промышленность, уровень жизни населения резко ухудшается. Во время гиперинфляции рост цен может составлять сотни процентов в день, а годовые показатели достигают десятков тысяч процентов. Почему останавливается производство?

Любой технологический процесс требует времени, кроме того, реализация продукции может осуществляться более месяца. За это время стоимость сырья превышает стоимость готовых товаров, все производство становится нерентабельным, предприятия массово банкротятся со всеми дальнейшими негативными для общества последствиями.

Инфляция - это повышение цен на товары и услуги, напрямую связанное с покупательской способностью общества (то есть со временем на ту же сумму денег можно купить все меньше и меньше товара). Инфляцию не следует путать с таким термином, как «скачок цен », потому что она имеет более продолжительный и устойчивый характер, а также ее влияние равномерно по всем группам товаров и услуг, хотя некоторые из них могут и не подвергнуться инфляции.

Противоположный термин - дефляция , то есть снижение цен, - довольно редкое явление в современной экономике , чаще всего имеющее сезонный характер: например, постепенное снижение цены на зелень, редис, огурцы к середине лета, а потом - снова рост цен.

Причины инфляции.

В экономике существует семь главных причин инфляции :

1. Увеличение государственных расходов, финансирование которых вызывает увеличение денежной массы (включение «печатного станка») сверх потребностей товарного оборота. Заметнее всего эта причина в периоды экономического кризиса или войны.
2. Массовое кредитование, также провоцирующее увеличение денежной массы .
3. Монополия крупных компаний на установление цен (особенно в ресурсо-добывающих отраслях производства).
4. Монополия профсоюзов при определении уровня зарплат .
5. Сокращение объема производства (то же количество денег в стране соответствует меньшему количеству производственного товара, то есть больше денег на единицу товара).
6. Снижение курса национальной валюты (особенно при большом количестве импорта в страну).
7. Рост налогов , пошлин, акцизов при более-менее стабильном уровне денежной массы .

Виды инфляции.

1. Инфляция спроса (или дефицит товара), - когда спрос на товар превышает предложение.
2. Инфляция предложения - рост затрат на производство (издержек ) провоцирует уменьшение производимой продукции.
3. Сбалансированная инфляция - все цены растут равномерно, независимо от вида товара.
4. Несбалансированная инфляция - неравномерный рост цен на различные товары и услуги.
5. Прогнозируемая инфляция - ожидаемое явление в свете развития экономики государства.
6. Непрогнозируемая - самый неприятный вид, так как население может даже оказаться в панике от такого резкого и неожиданного роста цен.
7. Инфляция ожидания потребителей - вид инфляции, возникающий, когда слухи о грядущем повышении цен заставляют заранее производителей повышать цену, даже в отсутствие экономического кризиса.

Еще три вида инфляции зависят от темпа ее роста:

1. Умеренная, или ползучая инфляция - наиболее медленный вид, рассматриваемый некоторыми экономистами как нормальное развитие экономики (по их мнению, такая инфляция только стимулирует развитие экономики государства, если она не превышает показателей в 10% в год). Однако всегда существует опасность перехода такого вида в следующий вид инфляции.
2. Галопирующая инфляция - преобладает в развивающихся странах, и опасна для экономики государства. При ней рост цен может составить от 10 до 50% в год.
3. Гиперинфляция - страшное явление в экономике: рост цен может достигать сотен и даже тысяч процентов в год. В результате огромного дефицита бюджета выпускается чрезмерное количество денежных знаков, что парализует хозяйственную деятельность государства.

Последствия инфляции.

1. Разница денежных запасов (резервов Нацбанка) и денежных потоков, что провоцирует обесценивание денежных запасов и ценных бумаг.
2. Стихийное перераспределение доходов (проигрывают продавцы, кредиторы, экспортеры и бюджетные организации, а выигрывают покупатели, должники, импортеры и работники реального сектора).
3. Искажение большинства экономических показателей (рентабельность, ВВП и т.д.).
4. Падение курса национальной валюты.

Антиинфляционная политика.

Антиинфляционная политика - это совокупность государственных мер по регулированию экономики путем подавления инфляции.

Виды антиинфляционной политики :

1. Дефляционная политика - политика регулирования спроса через кредитный и налоговый механизмы: снижение госрасходов, повышение процентных ставок за кредит, ограничение денежной массы. Минус в том, что этот вид политики приводит к уменьшению роста экономики.
2. Политика доходов - контроль одновременно за ценами и зарплатой путем установки их пределов. Минус в том, что это может вызвать общественное недовольство. Второй вариант - внешние займы , что ведет к увеличению госдолга .
3. Политика индексации - индексация пенсий, стипендий, зарплат. Индексация менее эффективна, чем предыдущие два варианта.
4. Стимулирование расширения производства и роста сбережений населения - самый трудновыполнимый, но самый эффективный метод.

При изучении понятий инфляции и покупательской способности можно упомянуть такое интересное понятие как Индекс Биг-Мака - способ определения покупательской способности. Этот стандартный бутерброд от McDonald"s выступает в роли показателя реального обменного курса национальной валюты, покупательской способности, а также обеспеченности населения, потому что его цена в разных странах неодинаковая и напрямую зависит от того, что было перечислено. По данным 2015 года Биг-Мак в Украине стоит 1,2 доллара США, России - 1,36 доллара, в США - 4,8 доллара, а в Швейцарии - аж 7,54 доллара США.

Повышение эффективности производства проявляется, как правило, не в снижении цен, а в росте массы прибыли и доходов участников производства.

Динамика цен в сторону их увеличения - предпосылка, а зачастую уже и сама инфляция.

Рост госрасходов и, как следствие, дефицит госбюджета - также причина инфляции.

Решающая характеристика инфляции - ее величина. Историческая практика показывает, что чем выше инфляция, тем хуже для общества. Ползучая («нормальная») инфляция характеризуется ростом цен на 3-5% в год; галопирующая - на 30-100% в год; гиперинфляция - на тысячи и десятки тысяч процентов в год.

Инфляция - это долговременный процесс снижения покупательной способности денег (повышение общего уровня цен).

Инфляция - это повышение общего уровня цен, сопровождаемое соответствующим снижением покупательной способности денег (обесцениванием денег) и ведущее к перераспределению .

Отдельно для инфляции может быть построен вектор чувствительности, позволяющий выявить наиболее чувствительные переменные инфляции, для которых целесообразно провести дополнительные исследования в рамках количественного анализа рисков.

Расчет инфляции

Уровень инфляции определяется с применением индекса потребительских цен, публикуемых органами статистики. Для определения уровня инфляции за определенный период необходимо перемножить месячные индексы для получения нарастающим итогом показателя расчета.

Пример расчета. Необходимо определить уровень инфляции за три месяца (например, январь, февраль, март). Месячные индексы инфляции составляли: в январе - 102,3; феврале - 105,4; марте - 101,2.

1 вариант. Месячные индексы перемножаются:

102,3% х 105,4% : 100%=107,8%
107,8% х 101,2% : 100%=109,1%, показатель отражает изменение цен за три месяца.
2 вариант. За основу принимается сумма в 1000 тенге.
Январь - 1000 тенге х 102,3% : 100% = 1023 тенге,
Февраль - 1023 тенге х 105,4% : 100% = 1078 тенге,
Март - 1078 тенге х 101,2% : 100% = 1091 тенге.
За три месяца уровень инфляции увеличился на 9,1%
3 вариант. 1000 тенге х 109,1% :100% = 1091 тенге

Причины инфляции

Рост цен может быть связан с превышением спроса над предложением товаров. Однако такой рост цен, связанный с диспропорцией между спросом и предложением на каком-то отдельном товарном рынке - это еще не инфляция. Инфляция - это повышение общего уровня цен в стране, которое возникает в связи с длительным неравновесием на большинстве рынков в пользу спроса. Другими словами, инфляция - это дисбаланс между и . Подстегивать рост цен могут и конкретные экономические обстоятельства. Например, энергетический кризис 70-х годов проявил себя не только в росте цен на нефть (в этот период цена на нефть возросла почти в 20 раз), но и на другие товары и услуги: В 1973г. общий уровень цен в США поднялся на 7 %, а в 1979г.- на 9 %.

Независимо от состояния денежной сферы товарные цены могут возрасти вследствие изменений в динамике , циклических и сезонных колебаний, структурных сдвигов в системе воспроизводства, монополизации рынка, государственного регулирования экономики, введения новых ставок налогов, девальвации и ревальвации денежной единицы, изменения рынка, воздействия внешнеэкономических связей, стихийных бедствий и т.п. Следовательно, рост цен вызывается различными причинами. Но не всякий рост цен - инфляция, и среди названных выше причин роста цен важно выделить действительно инфляционные.

Так, рост цен, связанный с циклическими колебаниями конъюнктуры, нельзя считать инфляционным. По мере прохождения различных фаз цикла (особенно в его «классической форме», характерной для ХIХ - начала ХХ вв.) будет меняться и динамика цен. Их повышение в период бума сменяется их падением в фазах кризиса и депрессии и вновь ростом в фазе оживления. Повышение производительности труда, при прочих равных условиях, должно вести к снижению цен. Другое дело - если повышение производительности труда в ряде отраслей сопровождается опережающим это повышение ростом заработной платы. Такое явление, именуемое инфляцией издержек, действительно сопровождается общим повышением уровня цен. Стихийные бедствия не могут считаться причиной инфляционного роста цен. Так, если в результате наводнения в какой-либо местности разрушены дома, то, очевидно, поднимутся цены на стройматериалы. Это будет стимулировать производителей стройматериалов расширять предложение своей продукции и по мере насыщения рынка цены станут понижаться.

Итак, что можно отнести к действительно инфляционным причинам роста цен? Назовем важнейшие из них, помня о том, что инфляция связана с целым спектром диспропорций.

Во-первых, это диспропорциональность, или несбалансированность государственных расходов и доходов, выражающаяся в дефиците госбюджета. Если этот дефицит финансируется за счет займов в Центральном банке страны, другими словами, за счет активного использования «печатного станка», это приводит к росту массы денег в обращении.

Во-вторых, инфляционный рост цен может происходить, если финансирование инвестиций осуществляется аналогичными методами. Особенно инфляционно опасными являются инвестиции, связанные с милитаризацией экономики. Так, непроизводительное потребление национального дохода на военные цели означает не только потерю общественного богатства. Одновременно военные ассигнования создают дополнительный платежеспособный спрос, что ведет к росту денежной массы без соответствующего товарного покрытия. Рост военных расходов является одной из главных причин хронических дефицитов и увеличения государственного долга во многих странах, для покрытия которого увеличивает денежную массу.

В-третьих, общее повышение уровня цен связывается различными школами в современной экономической теории и с изменением структуры рынка в ХХ веке. Эта структура все меньше напоминает условия совершенной конкуренции, когда на рынке действует большое число производителей, продукция характеризуется однородностью, перелив капитала не затруднен. Современный рынок - это в значительной степени олигополистический рынок. А олигополист (несовершенный конкурент) обладает известной степенью власти над ценой. И если даже не первыми начинают «гонку цен», они заинтересованы в ее поддержании и усилении. Как известно, несовершенный конкурент, стремясь поддержать высокий уровень цен, заинтересован в создании дефицита. Не желая «испортить» свой рынок снижением цен, монополии и олигополии препятствуют росту эластичности предложения товаров в связи с ростом цен. Ограничение притока новых производителей в отрасль олигополистов поддерживает длительное несоответствие совокупного спроса и предложения.

В-четвертых, с ростом «открытости» экономики той или иной страны, все большим втягиванием ее в мирохозяйственные связи увеличивается опасность «импортируемой» инфляции. Упомянутый выше скачок цен на энергоносителе в 1973 г. («энергетический кризис») вызывал рост цен на импортируемую нефть и - по технологической цепочке - на другие товары. Возможности бороться с «импортируемой» инфляцией достаточно ограничены. Можно, конечно, ревальвировать собственную валюту и сделать импорт той же нефти более дешевым. Но ревальвация сделает одновременно и более дорогим экспорт отечественных товаров, а это означает снижение конкурентоспособности на мировом рынке.

В-пятых, инфляция приобретает самоподдерживающийся характер в результате так называемых инфляционных ожиданий. Многие ученые в странах Запада и в нашей стране особо выделяют этот фактор, подчеркивая, что преодоление инфляционных ожиданий населения и производителей важнейшая (если вообще не главная) задача антиинфляционной политики.

Каков механизм воздействия на экономику инфляционных ожиданий? Дело в том, что люди, сталкиваясь с повышением цен на товары и услуги в течение длительного периода времени и теряя надежду на их снижение, начинают приобретать товары сверх своих текущих потребностей. Одновременно они требуют повышения номинальной заработной платы и тем самым подталкивают текущий потребительский спрос к расширению. Производители устанавливают все более высокие цены на свою продукцию, ожидая, что в скором времени сырье, материалы и комплектующие изделия еще больше подорожают. Начинается бегство от денег. Пример из нашей российской экономики (январь - апрель 1992 г.): в условиях высоких темпов инфляции каждый производитель боялся, что его поставщик сильно поднимет цены на свою продукцию. Поэтому, заранее желая себя обезопасить, он многократно завышал цену на свою продукцию. В результате цены (после их либерализации) подскочили не только на уровень неудовлетворенного ранее платежеспособного спроса, но и на величину инфляционных ожиданий.

Итак, очевидно, что расширение вследствие инфляционных ожиданий текущего спроса стимулирует дальнейший рост цен. Одновременно сокращаются сбережения и уменьшаются кредитные ресурсы, что сдерживает рост производственных инвестиций и, следовательно, предложение товаров и услуг. Экономическая ситуация в этом случае характеризуется медленным увеличением совокупного предложения и быстрым ростом совокупного спроса. Результат - общее повышение цен.

Множество причин инфляции отмечается практически во всех странах. Однако комбинация различных факторов этого процесса зависит от конкретных экономических условий. Так, сразу после Второй мировой войны в Западной Европе инфляция была связана с острейшим дефицитом многих товаров. В последующие годы главную роль в раскручивании инфляционного процесса стали играть государственные расходы, соотношение «цены - заработная плата», перенос инфляции из других стран и некоторые другие факторы. Что касается бывшего СССР, то наряду с общими закономерностями, важнейшей причиной инфляции в последние годы можно считать уникальную диспропорциональность в экономике, возникшую как следствие командно-административной системы. Советской экономике присущи длительное развитие в режиме военного времени (норма накопления, по некоторым оценкам, достигла 1/2 национального дохода против 15-20% в странах Запада), чрезмерная доля военных расходов в ВНП, высокая степень монополизации производства, распределения и денежно- , низкий удельный вес заработной платы в национальном доходе, и другие особенности.

Виды инфляции

В зависимости от темпов роста цен на рынке различают следующие виды инфляции:

Ползучая – при ежегодных темпах прироста цен на 3-4%. Такая инфляция характерна для развитых стран, которые рассматривают ее как стимулирующий фактор;
галопирующая – при среднегодовых темпах прироста цен на 10-50% (иногда до 100%), которая преобладает в развивающихся странах;
гиперинфляция – при ежегодных темпах прироста цен свыше 100% - свойственна странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры.

В зависимости от причины, которая преобладает, различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию .

Инфляция спроса. Традиционно инфляция возникает при избыточном спросе. Спрос на товары больше, чем предложение товаров, в связи с тем, что производственный сектор не в состоянии удовлетворить потребности населения. Этот избыток спроса ведет к росту цен.

Инфляция спроса может быть обусловлена:

Милитаризацией экономики и ростом военных расходов. Военная техника и военная продукция не функционируют на рынке, ее приобретает государство и направляет в запас. Деньги для обслуживания этой продукции по существу не требуются, поскольку она не переходит из рук в руки;
дефицитом бюджета и ростом государственного долга. Покрытие дефицита осуществляется либо государственными займами, либо эмиссией банкнот, что создает дополнительные средства, а, следовательно, и дополнительный спрос;
кредитной экспансией банков. Расширение кредитных и других кредитных учреждений приводит к увеличению кредитных орудий обращения, которые также создают дополнительный спрос на товары и услуги;
притоком иностранной валюты в страну, которая с помощью обмена на национальную денежную единицу вызывает общий рост объема денежной массы, а, следовательно, и излишний спрос.

Итак, инфляция спроса наблюдается в том случае, если рост уровня цен происходит под влиянием общего увеличения совокупного спроса.

Инфляция издержек производства. Причинами инфляции издержек производства являются:

Снижение роста производительности труда, вызванное циклическими колебаниями или структурными изменениями в производстве, что ведет к увеличению издержек на единицу продукции, и, следовательно, к уменьшению прибыли. В конечном итоге это скажется на снижении объема производства, сокращении предложения товаров и росте цен;
расширение сферы услуг, появление новых видов с большим удельным весом заработной платы и относительно низкой по сравнению с производством производительностью труда. Отсюда общий рост цен на услуги;
высокие косвенные налоги, которые включаются в цену товаров, и, следовательно, общий уровень издержек растет;
повышение оплаты труда при определенных обстоятельствах (например, рост минимальной зарплаты). Компании отвечают на такой рост инфляционной спиралью; повышение заработной платы вызывает рост цен и новое повышение заработной платы.

Помимо указанных видов инфляции, различают открытую и подавленную инфляцию.

Открытая инфляция проявляется в условиях, когда цены не регулируются «сверху», а формируются под влиянием рыночных факторов. Регулятором цен служит соотношение спроса и предложения на основных рынках – рынке товаров, рынке рабочей силы. Открытую инфляцию характеризует постоянное повышение цен. При этом причины их роста могут быть различными.

Толчком к раскручиванию открытой инфляции может служить нерегулируемое повышение железнодорожных тарифов и других услуг естественных монополий, цен на исходные виды продукции. Известно, что именно цены на продукцию топливно-энергетического комплекса, на электроэнергию, на транспорт формируют общий уровень и динамику цен, в том числе и на продукцию обрабатывающей промышленности, строительной индустрии, сельского хозяйства. Если в силу каких-то причин растет сопутствующая ценовая составляющая, то это нередко приводит к общему инфляционному росту цен.

Подавленная инфляция отличается тем, что она возникает в условиях жесткого регулирования цен и доходов. Подавленная инфляция проявляется не в росте цен, а в обострении товарного дефицита. Подобный процесс имел место в нашей стране в 80-е годы. В этот период, помимо дефицита, инфляционный процесс характеризовался ухудшением качества продукции (при тех же ценах), неоправданными ассортиментными сдвигами (увеличением производства дорогих товаров и сокращением выпуска дешевых). В начале 90-х гг. вместо одного дисбаланса (много денег – мало товаров) возник другой: дефицит денег – падение спроса – снижение производства. Обострилась проблема неплатежей. Государство задерживало выплату зарплаты, не выполняло обязательств по оборонным заказам, поставкам топлива, сельскохозяйственной продукции. Жесткое финансовое регулирование, проводимое по монетарным схемам, привело к падению инвестиций, подрыву стимулов к росту производства.

Влияние инфляции

Когда управляющие оценивают проект, или акционеры оценивают свои инвестиции, они могут только строить предположения относительно будущих темпов инфляции. Их предположения будут в некоторой степени ошибочными, потому что чрезвычайно трудно точно спрогнозировать этот показатель.

Но что же мы подразумеваем под термином "инфляция"? В экономике время от времени будут происходить колебания цен, отражающие изменения спроса на (и предложения) товары и услуги. Эти колебания будут происходить в обоих направлениях, и в широком смысле будут компенсировать друг друга в своем воздействии на совокупные . Однако при наличии инфляции на эти рыночные колебания будет накладываться общее увеличение цен, так что для обеспечения данного уровня деятельности с течением времени придется тратить все больше и больше средств.

Часто оказывается полезным рассматривать инфляцию как долгосрочное снижение стоимости денежной единицы, а не как изменение цен. Например, фунт стерлингов подешевел в период 1985 - 1989 гг. наполовину, так как об этом свидетельствовало двукратное повышение общего уровня цен за тот же период.

Хотя инфляцию легко заметить, ее гораздо труднее измерить. Однако обычно инфляция выражается с помощью ряда индексов, и расчет степени инфляции в любой момент времени будет зависеть частично от того, какой индекс выбран. Обычно применяется Общий индекс розничных цен (RPI), подготавливаемый для правительства и публикуемый ежемесячно.

Исходя из собственного опыта, скажите, на какие стороны деятельности компании влияет инфляция?

Ваш ответ может включать в себя следующее:

Капитал;
затраты и продажные цены;
кредит;
анализ коэффициентов;
цена капитала;
проекты капиталовложений.

Воздействие инфляции на капитал

Чем выше темп инфляции, тем больше капитала потребуется компании для финансирования своих активов. Поскольку и будут возрастать в денежном выражении, такое же количество активов должно финансироваться возрастающими размерами капитала. Обратите внимание на то, что:

Если можно предсказать будущий темп инфляции, руководство сможет рассчитать сумму необходимого дополнительного финансирования и предпринять меры для ее получения либо путем удержания прибылей, либо путем выпусков акций или .
Если будущий темп инфляции невозможно предсказать сколько-нибудь определенно, руководство должно произвести наилучший расчет этого показателя и соответственно осуществлять планирование и получение дополнительных средств. Однако также должны составляться планы получения средств на непредвиденные расходы на тот случай, если темп инфляции превысит ожидания. Например, может быть оговорен более высокий банковский овердрафт или достигнута договоренность с банком относительно предоставления ссуды при необходимости.

Воздействие инфляции на затраты и продажные цены

Инфляция означает более высокие затраты и, возможно более высокие продажные цены. Влияние более высоких продажных цен на трудно предугадать. Компания, поднимающая свои цены на 10% из-за того, что годовой темп инфляции составляет 10%, может ощутить серьезное падение спроса на ее продукцию.

Воздействие инфляции на кредит

Допустим, покупатель покупает товары в трехмесячный кредит на согласованную сумму денег. Если стоимость денег в течение трехмесячного срока кредита упадет, сумма денег, которую, в конце концов, получит продавец, будет стоить меньше, чем на момент продажи. Продавец, предоставив этот кредит, понесет убыток. В таких обстоятельствах продавцы не будут склонны:

Предоставлять кредит покупателям. Например, если покупатель просит трехмесячный кредит, а инфляция составляет 20% в год, реальная стоимость долга, который должен выплатить покупатель, упадет на 5% за период кредита.
Соглашаться на фиксированные цены по долгосрочным контрактам. Например, строительная компания может отказаться установить фиксированную цену за строительство дома и будет настаивать на ее индексации и увеличении в соответствии с общим темпом инфляции.

Воздействие инфляции на коэффициенты

Обычно анализ коэффициентов не подвергается воздействию инфляции, за исключением следующих случаев:

Прибыль на используемый капитал (ROCE) может вводить в заблуждение, если основные средства, особенно недвижимость, берутся по первоначальной стоимости за вычетом износа, а не по текущей стоимости. Если бы стоимость недвижимости впоследствии увеличилась, основные средства, если бы они все еще были записаны по первоначальной стоимости, оказались бы серьезно занижены по стоимости, а прибыль на используемый капитал была бы обманчиво высокой.

Некоторые тенденции роста могут вводить в заблуждение, в частности:

4. «Бегство» от денег - ускоренная материализация денежных средств населения и бизнеса. В условиях обесценивания денег субъекты рыночных отношений стараются как можно быстрее избавиться от них, переводя деньги в товары и услуги. В период устойчивой инфляции люди, чтобы не обесценились их сбережения и текущие доходы, вынуждены тратить деньги сейчас. Предприятия поступают точно также - вместо того чтобы вкладывать капитал в инвестиционные товары, производители, защищаясь от инфляции, приобретают непроизводительные материальные ценности (золото, драгоценные металлы, недвижимость).

5. Отставание процентной ставки, выплачиваемой банками и другими кредитными учреждениями, от уровня инфляции вплоть до отрицательных значений реальной процентной ставки. Здесь следует различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная процентная ставка - ставка процента по кредитам, существующая в данный момент времени в данной стране. Реальная процентная ставка - номинальная процентная ставка за вычетом уровня инфляции.

6. Потери обычно несут кредиторы (кредитодатели), а выигрывают дебиторы (кредитополучатели), в случае если в договоре кредита не предусматривается изменение ставки процента в соответствии с изменением уровня цен в экономике. Из-за инфляции получателю кредита дают «дорогие» деньги, а он возвращает его «дешевыми» деньгами. Становится невыгодным давать деньги в долг, что приводит к кризису кредитной системы. Практически исключено получение долгосрочных кредитов, следовательно, отсутствуют инвестиционные вложения в экономику.

7. Цены в период открытой инфляции растут быстрее номинальных доходов. У предпринимателей издержки на заработную плату растут медленнее затрат на приобретение средств производства, что делает более выгодным сохранение устаревшего и Сравнительно дешевого оборудования, чем замена его новым и более дорогим. Из-за опережающего роста цен самая трудоемкая технология может приносить больше прибыли, чем новая. Это обстоятельство отрицательно влияет на техническое состояние производства, тормозит освоение новых технологий.

8. Нестабильность экономической ситуации и экономической информации. В условиях рыночной экономики основную информацию о ситуации на рынке несут иены. Именно на пены ориентируются производители и потребители, принимая решение о продаже или о покупке того или иного товара. Если же цены подвержены постоянным изменениям, производители оказываются дезориентированными: В инфляционной экономике цены перестают давать точные сигналы инвесторам относительно эффективности вложений в ту или иную отрасль или сферу экономики. В результате возникают неизбежные отраслевые и региональные диспропорции. Поскольку предугадать движение цен и издержек практически невозможно, предприниматели предпочитают воздерживаться от крупных капитальных затрат с длительными сроками окупаемости.

Неуправляемая инфляция разрушает систему регулирования рыночной экономики, делает плохо управляемым все национальное хозяйство. Дестабилизируя экономику, инфляция автоматически снижает эффективность рыночных экономических регуляторов, что подталкивает государство к использованию административных способов воздействия.

Обычно выделяют два основных направления антиинфляционной политики государства: адаптивную политику, предполагающую приспособление к инфляции, смягчение ее последствий, и активную политику, направленную на ликвидацию причин инфляции. Суть адаптивной политики сводится к тому, что правительство с определенной периодичностью индексирует основные виды фиксированных доходов населения (минимальная заработная плата, пенсии, стипендии и т.п.). Обычно индексация со-ставляет 60-70 % от уровня инфляции. Делается это для того, чтобы, с одной стороны, поддерживать минимально достаточный уровень доходов населения, а с другой стороны, за счет разницы в 30-40 % постепенно, за полтора-два года, снизить спрос на на-циональном рынке и тем самым погасить инфляцию. Этот метод борьбы с инфляцией имеет как достоинства, так и недостатки. Явное его преимущество - социальная стабильность в обществе. 6 качестве недостатка можно упомянуть длительность сроков реализации данного подхода к борьбе с инфляционными явлениями. Активная политика борьбы с инфляцией осуществляется на основе значительного сокращения количества денег, находящихся в обращении. Это предполагает, проведение денежной реформы конфискационного типа; контроль за денежной эмиссией; недопущение эмиссионного финансирования государственного бюджета; текущий контроль за состоянием денежной массы в рамках осуществления кредитно-денежной политики.

Кроме указанных мероприятий предпринимается ряд других шагов, направленных против инфляции спроса и инфляции предложения: увеличение налогов и сокращение государственных расходов; сокращение дефицита госбюджета; стабилизация валютного курса; сдерживание роста факторных доходов (доходы владельцев - плата за ); борьба с монополизмом в экономике и прочие меры.

Реализация политики активной борьбы с инфляцией позволяет свести инфляцию почти к нулю за достаточно короткий промежуток времени. Однако осуществление описанных выше мер сопровождается массовым разорением неконкурентоспособных и низкорентабельных фирм, приводит к росту , Порождая социальную напряженность в обществе. В реальной действительности правительство чаще всего проводит политику, сочетающую оба направления борьбы с инфляцией с преобладанием какого-либо из них.

Сущность инфляции

Инфляция - это длительное и быстрое обесценение денег вследствие чрезмерного роста их массы в обороте. При этом стремительный рост денежной массы может быть как абсолютным, так и относительным. Например, увеличение массы денег за месяц на 15% в течение двух-трех лет неизбежно вызовет инфляционное обесценивание денег, поскольку экономика ни одной страны не в состоянии обеспечить соответствующее увеличение физических объемов предложения на товарных рынках. Таким же будет результат, когда денежная масса остается неизменной или растет незначительно, например на 5% в год, зато физические объемы производства товаров и услуг сокращаются ежегодно на 10-15% в течение нескольких лет, т.е. постоянно денежная масса будет быстро расти по отношению спадающих объемов производства в натуральном выражении.

Несмотря на очевидность связи инфляции с обесцениванием денег, сущность этого явления не нашла однозначного в экономической литературе.

Чаще всего его трактуют как обесценивание денег из-за роста цен или просто как процесс роста цен.

Однако такое определение инфляции не дает ответа на целый ряд вопросов:

Является ли рост цен единственным признаком инфляции?
- Или за всяких темпов роста цен возникает инфляция?
- Или за всяких причин роста цен возможная инфляция и тому подобное?

Уже сам перечень поставленных вопросов свидетельствует о том, что инфляция не правомерно отождествлять с простым повышением цен, что это сложнее социально-экономическое явление. Достаточно сказать, что инфляция возможна и без роста цен, если обесценивание денег приобретает форму хронического товарного дефицита при фиксированных государством ценах. В этом случае денежная единица формально может не, зато обесцениваются в целом денежные доходы экономических субъектов через так называемые «принудительные» сбережения, поскольку они не имеют возможности потратить их на покупку дефицитных товаров. Когда такие сбережения приобретают крупных размеров, возникает так называемый «инфляционный навес», под давлением которого государство планово повышает цены, как это неоднократно было в СССР. Самым радикальным мероприятием против «инфляционного навеса» является либерализация цен без индексации сбережений, вследствие чего они просто «сгорают» от инфляции, как это произошло в Украине в период гиперинфляции 1992-1994 гг. Следовательно, и без явного роста цен общество может пережить очевидные проявления и тяжкие последствия инфляции, если нарушается равновесие на рынках между товарным и денежным обращением и обесцениваются деньги в любой форме.

Нельзя однозначно ответить и на второй из поставленных выше вопросов. Если рост цен является кратковременным, например сезонным, и изменяется последующим их снижением, то инфляционных последствий оно не имеет.

Не совсем корректно называть инфляцией и процесс длительного повышения цен, если оно довольно медленное, чуть заметное в су совместном жизни и дает возможность экономическим субъектам легко компенсировать свои потери от такого роста цен повышением эффективности своей деятельности. Это совсем другое за своими экономическими и социальными последствиями явление. К сожалению, в литературе оно не нашло пока специфической названия и большинством исследователей рассматривается как особый вид инфляции.

Оценка инфляции

Как уже было отмечено, инфляция превратилась в фактор, постоянно лихорадящий экономику всех стран. Этим объясняется возрастающее внимание, уделяемое инфляции экономистами.

До 30-х гг. нашего века инфляция однозначно считалась негативным явлением. Однако в 30-х гг. рыночная экономика испытала сильнейшее потрясение в виде «Великой депрессии».

Стало очевидным, что классический подход, признававший только саморегулирование рыночной экономики, уже устарел. Требовалось как раз-таки регулирование рыночной экономики посредством государственного вмешательства. При этом оно должно быть косвенным.

Такой инструмент косвенного вмешательства в рыночную экономику и разработан в теории выдающегося английского экономиста Дж. М. Кейнса (именно поэтому 30-е гг. стали периодом триумфального шествия кейнсианства по всему западному миру).

Кейнс и стал основоположником «реабилитирующей» инфляцию концепции. Ее начали рассматривать как такое негативное явление, которое, при умело направленной , способно все-таки дать позитивный импульс всей экономике. Этим Кейнс совершил своеобразный переворот в воззрениях экономистов, создав концепцию, согласно которой активная финансовая политика государства, стимулирующая спрос в период депрессии, способна обеспечить рост производства и снизить массовую безработицу.

Смысл рассуждений Кейнса состоял в следующем. Дополнительная денежная эмиссия означает рост платежеспособного спроса населения. В свою очередь, такой рост должен явиться стимулом для увеличения предложения товаров. Произойдет это потому, что в погоне за деньгами покупателей производители расширят объем производства и тем обеспечат товарное покрытие возросшего (в результате дополнительной денежной эмиссии) платежеспособного спроса.

Факторы инфляции

На данном этапе среди ученых существует полное согласие об определяющих инфляционного процесса, однако явного соглашения о результатах воздействия на инфляционный процесс не существует. Для того чтобы понять определяющие факторы инфляции и источники разногласия различных научных школ стоит рассмотреть следующее уравнение: P = MV/Y, где Р = уровень цены, М = денежная масса в экономике, V = скорость оборачиваемости денег в экономике, Y = реальный объем производства в экономике. Скорость оборачиваемости денежной массы измеряет тем, как часто деньги обращаются в экономике и объем сделок, который при этом создается. Так если 1 ЕЕК создала 3 ЕЕК в объеме сделок, ее оборачиваемость равна 3. Стоит также заметить, что если величина денежной массы определяется конкретным показателем, то оборачиваемость должна вычисляться для отражения конкретной ситуации. Перепишем предыдущее уравнение в условиях изменения параметров, где d представляет изменение. dP = (dM) (dV) / (dY) Левая сторона уравнения является уровнем инфляции, а правая сторона показывает три определителя уровня инфляции.

A) Изменение в объеме денежной массы.
Если объем повышается при остальных параметрах константах, то уровень инфляции повысится. Это является основой для аргументов придерживающихся монетаристской теории, которые верят, что не существует связи между реальным объемом производства и денежной массой, а также что показатель оборачиваемости стабилен в течение длительного времени и “свободная” монетаристская политика (увеличение денежной массы) является причиной высокой инфляции. Хотя некоторые признают, что монетарная политика может иметь краткосрочный эффект на реальный объем производства, большинство утверждает, что долгосрочный эффект отсутствует. Существует также мнение, что хотя оборачиваемость может изменятся по истечению времени, но эти изменения проявляются после продолжительного периода времени и вряд ли имеют существенный эффект на инфляцию.

B) Изменение в уровне оборачиваемости денежной массы.
Если оборачиваемость увеличивается при остальных параметрах константах, то уровень инфляции повысится. Экономисты долгое время спорили, почему обращение денежной массы изменяется по истечению времени. Одним из определяющих является технологический прогресс. Он изменяет способы накопления денег, и пути как люди тратят деньги, таким образом, оказывая влияние на оборачиваемость денег. В условиях гиперинфляции люди не желают держать наличные суммы денег и предпочитают приобретать реальные товары. Нежелание накапливать деньги приводит к ускорению оборачиваемости денег. Таким образом, если центральный банк быстро увеличивает денежную массу, то это неизменно приводит к повышению уровня инфляции.

C) Изменение в реальном объеме производства.
Если объем увеличивается при остальных параметрах константах, то уровень инфляции понизится. Часто это является основным аргументом приверженцев школы Кейнса для смягчения монетаристской политики во время экономических спадов. Они утверждают, что увеличение денежной массы приводит к сопутствующему увеличению реального объема производства и инфляционные процессы при этом незаметны или не существуют.

Инфляция спроса

Инфляция спроса - это явление нарушения равновесия между спросом и предложением в сторону спроса. Причиной такого смещения может быть:

1. увеличение государственных заказов;
2. увеличение спроса на средства производства в условиях полной занятости и практически полной загрузки производственных мощностей;
3. рост покупательной способности населения.

В результате этого в обращении возникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются цены. В ситуации, когда уже имеет место полная занятость в сфере производства, производители не могут увеличить предложение товаров в ответ на увеличение спроса.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке или при помощи эмиссии неразменных банкнот центрального банка;
чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает дополнительный денежный эквивалент;
милитаризация экономики и рост военных расходов. Военная техника становится все менее приспособленной для использования в гражданских отраслях. В результате денежный эквивалент, противостоящий военной технике, превращается в фактор, излишний для обращения;
импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной валюты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с активным .

Инфляция издержек выражается в росте цен вследствие роста издержек производства. Причинами ее могут стать:

Олигополистическая практика ценообразования;
государства;
рост цен на сырье и т.д.

Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих неденежных факторов на процессы ценообразования:

Лидерство в ценах;
снижение роста производительности труда и падение производства;
возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется, с одной стороны, более медленным ростом производительности труда по сравнению с отраслями материального производства, а с другой – большим удельным весом заработной платы в общих издержках производства;
ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу продукции. Экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного роста производительности труда. В то же время в результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям были компенсированы потери за счет ускоренного роста цен, т.е. была развернута спираль «заработная плата – цены».

В настоящее время инфляция – один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и в целом. Инфляция означает не только снижение покупательной способности денег, она подрывает возможности хозяйственного регулирования, сводит на нет усилия по восстановлению нарушенных пропорций и структурных преобразований.

Инфляция издержек

Инфляция издержек - это вид инфляции, для которого характерно повышение цен на ресурсы и факторы производства, и вызванный этим рост издержек производства и обращения, а также повышение цен на продукты производства.

Рост цен на ресурсы связан обычно с изменением мировых цен на ресурсы, а также со снижением курса национальной валюты. Рост цен на отдельные виды продукции и импортируемые товары и ресурсы вызывает увеличение издержек и обусловленное им изменение цен на другие товары.

Инфляцию издержек сопровождает рост безработицы и сокращение объемов производства. Если показатели совокупного спроса остаются неизменными, заработная плата сокращается, снижаются и другие затраты на производство, и в конечном итоге начинается снижение цен.
Ценные бумаги

Назад | |

1. Причины инфляции. - § 2. Инфляция как налог на доход и капитал. - § 3. Характеристика типичного инфляционного процесса. - § 4. Колебание покупательной «силы бумажных п серебряных денег в связи с изменением их количества при прекращении свободного размена бумажек на золото. - § 5. Влияние инфляции на народное хозяйство. - 6. Вексельный курс п товарные цены. - § 7. Инфляция и классы: капиталисты, землевладельцы, рабочие. - § 8. Расхождение в темпах эмиссии и обесценения.-\\9. Падение рзального дохода от эмиссии.-§ 10. Методы проведения.денежной реформы. - § 11. Бумажно-денежная инфляция - необходимый спутник ка-.
питализма.
После того как мы познакомились со всеми функциями денег как:во внутреннем, так и в мировом товарном обращении, выяснили законы, управляющие количеством и стоимостью денег и их заместителей, нам.необходимо перейти к рассмотрению случаев нарушенного равновесия между денежным и товарным обращением. Нарушение этого равновесия обычно происходит вследствие инфляции, т. е. выпуска денежных -знаков сверх потребностей обращения (инфляция-«разбухание» денежного- обращения).
§ 1. Уже в самой монополии (исключительном праве) государства на выпуск обязательных в частном обороте или, как говорят, законных платежных средств, заключена возможность инфляции. Эта возможность превращается в действительность, когда государство пользуется этой монополией не в интересах товарного обращения, как это должно было бы быть, но в.своих собственных интересах, когда следовательно эмиссия денежных знаков становится источником покрытия государственных расходов. Е этому источнику государство прибегает обычно в тех случаях, когда нормальным путем, т. е. в виде налогов, неналоговых доходов от госпредприятий и государственных займов, не могут быть покрыты все расходы государства. Необходимость же такой денежной эмиссии возникает по преимуществу при чрезвычайных обстоятельствах, когда должны быть немедленно же получены средства для оплаты внезапно возросших государственных расходов. Кто же в конечном счете покрывает эти расходы?, .
§ 2. Для того чтобы ответить на этот вопрос, мы должны разграничить реальные и номинальные доходы населения. Номинальный доход выражается в сумме получаемых денег, реальный-в той массе товаров, которая на эти деньги приобретается. Инфляция приводит к росту номинальных денежных доходов, так как в обращение пускается избыточная масса денег, но одновременно падают реальные доходы. Допустим, что вы до.инфляции продали товар за 15 руб. в золоте, но получили на руки бумажные деньги, которые на некоторое время задержались в вашей кассе. Если же в этот момент произошла инфляция, а в связи с этим обесценение денег, скажем, на 10%, то, совершив второй товарный метаморфоз Д-Т, вы уже не получите на 15 бумажных руб. товаров, равных по ценности не 15 золотым руб., но меньше на 10%, т. е. 15 р. - 1 р. 50 к. = 13 р. 50 к. Таким образом при наличии инфляции товарный метаморфоз, сохраняя прежнюю свою форму Т-Д-Т, изменяется в количественных пропорциях, ибо первое Т теперь уже не равно второму Т. Следовательно весь метаморфоз теперь примет такой вид:
Т (15 р.)-Д(15 Р.)-Т~т. (ІЗ1/, р.).
Тем самым раскрыта загадка бумажно-денежной эмиссии как источника государственных доходов. Государство путем эмиссии экспроприирует (забирает) у населения товарные ценности, следовательно инфляция есть не что иное, как скрытый налог.
Эмиссионный налог падает на все виды доходов (промышленную и торговую прибыль, процент, земельную ренту и заработную плату) в том случае, если при обесценении денежных знаков номинальные (денежные) доходы остаются без изменения или повышаются в меныией пропорции, чем обесцениваются денежные знаки. Но эмиссионный налог иногда падает не только на доходы, но и на капитал. Допустим, что в нашей формуле Т-Д-Т~т продавцом товара является капиталист. В сумму денег, которую он получает от реализации товаров, входит не только его чистый доход (прибыль), но и возмещение издержек производства. Например стоимость проданной товарной партии равна тыс. руб. (в золоте), из которых 100 руб. составляют прибыль каии- талиста, а 900 руб. возмещают издержки производства. Если же за время, прошедшее от момента продажи этих товаров до покупки новых товаров, денежные знаки обесценились на 2О0/о, то капиталист лишится не только всей прибыли, но и потеряет еще 100 руб. своего капитала.
С точки зрения быстроты и эффективности (успешности) получения, государством доходов, эмиссионный налог не может сравниться ни с прочими налогами, ни с госзаймами. Введение новых значительных налогов, во-первых, всегда может встретить сопротивление со стороны населения, во-вторых, требует времени и больших расходов для их собирания. То же самое и с госзаймами, от которых население вообще может отказаться. Эмиссионный же налог население, во-первых, не может, не уплатить, поскольку инфляция уже совершена, во-вторых, этот налог почти ничего не стоит государству, в-третьих, он избавляет правительство от непосредственного нажима на налогоплательщиков и, в-четвертых, дает в руки государства немедленный доход, который государство может получить па следующий же день после того, как- принято решение о введении этого налога.
Вот почему во всех случаях чрезвычайной или экстраординарной потребности государства в увеличении доходных источников, правительства всегда прибегают к этому средству, которое во многих случаях является единственным средством спасения. \"
Наша задача заключается в том, чтобщ выяснить на основе характеристики общих закономерностей инфляционного процесса, кцкое влияние оказывает инфляция на народное хозяйство и на какие классы и группы населения падает эмиссионный налог.
§ 3. Исходным пунктом инфляции является нормально-функциони- рующая система денежного обращения, при которой бумажные деньги и билонная монета разменны на металл. Допустим, что вся денежная масса, райная 1 млрд. руб., состоит на 500 млн. руб. из золотых монетг 250 тыс. руб. билонных монет и в том числе 150 млн. руб. серебряных высокопробных (1 руб., 50 коп. и 25 кон.) монет, 50 млн. руб. низкопробных серебряных монет (20, 15 и 10 коп.) и 50 млн. руб. медных монет. Наконец на 250 млн. руб. обращаются свободно размепиваемые на металл бумажные деньги и банкноты. Допустим далее, что стоимость металла (серебра), заключенного в билонной монете, равна 75°/0. их номинальной стоимости, как монеты (пропорция немногим большая, существовавшей в "России в отношении серебряных рублей и полтинников). Что произойдет, если при неизменной потребности обращения в монете государство выпустит добавочно 500 млн. рублей бумажных денег? В этомсяудае 500 млн. руб. как избыточные должны будут уйти из обращения в сокровище. Так как мы уже выяснили, что функцию сокровища выполняют действительные деньги-золото, то следовательно нужно полагать, что в сокровище уйдут 500 млн. руб. золотых монет. Благодаря этому восстановится равновесие между объемом денежной массы и потребностями товарного обращения в денежных знаках, причем покупательная сила билонной монеты и бумажных денег останется без изменения - каждый рубль в серебряной монете^ и бумажных знаках будет заменять в обращении один золотой рубль и все* .денежное обращение в целом попрежнему будет равно 1 млрд. рублей. Теперь предположим, что государство, нуждаясь в деньгах, например для финансирования войны, выпустит еще 250 млн. руб. бумажных денег. Теперь оказывается, что Iі/, млрд. руб. в монете и бумажках заменяют собой 1 млрд. руб. золотых, следовательно 1 серебряный и бумажный рубль будет равен % золотого рубля или будет замещать собою только 75% того номинала золотой стоимости (17,424 долей золота), который на них значится. Но возможно ли такое положение, если действует свободная чеканка, что нами было ранее предположено? Конечно невозможно, ибо в связи с обесценением бумажных и серебряных денег каждый постарается в казначействе обменять бумажки на золото и из казначейства будет извлечено не менее 250 млн. руб. золота (соответствующих последней эмиссии, т. е. выпуску бумажных.денег): это золото уйдет в сокровище, но зато опять восстановится равновесие денежного обращения, так как при помощи такого обмена в казначейство как раз вернутся те 500 млн. руб. бумажных денег, которые как избыточные не были приняты товарным оборотом.
§ 4. Но государство обычно прибегает кл резкой дополнительной эмиссии бумажных денег как раз в те периоды, когда его золотых денежных запасов недостаточно для покрытия дефицита в государственном бюджете (т. е. для покрытия разницы между доходами и чрезмерно возросшими расходами). Считаясь с этим обстоятельством, государство всегда такую дополнительную, покрывающую бюджетный дефицит, эмиссию. сопровождает прекращением, размена бумажек и серебра наколото. В связи с массовыми требованиями размена государство вскоре же лишилось бы своего запаса золота и поневоле было бы вынуждено прекратить размен. Поэтому в целях сохранения своего золотого запаса (который нужен, например, для закупок военного снаряжения за границей, где в уплату за товары бумажные деньги не принимаются. Об этом см. главу V) государство, имея в виду дальнейшие выпуски бумажных денег, всегда прекращает размен еще в тот момент, когда фактически размен еще возможен. Итак, в нашем примере эмиссия 250 млн. руб. сопровождается прекращением размена. В обращении теперь находится 1 250 млн. руб., заменяющих собой 1 млрд. зол. руб. Бумажные и серебряные рубли будут обладать лишь 75% своей прежней покупательной силы. А так как мы предположили, что внутренняя металлическая стоимость серебряного рубля как раз равна 75% его номинальной стоимости, то следовательно серебряный рубль будет ^стоить столько, сколько стонт заключенное в нем серебро.
Теперь посмотрим, что произойдет при дальнейшем увеличении Эмиссии бумажных денег еще на 250 млн. рубк при прежней потребности оборота в средствах обращения? Тогда все имеющиеся в наличии средства обращения в сумме 1‘/г млрд. руб. по номиналу будут замещать 1 млрд. золотых рублей. Таким образом должно произойти дальнейшее падение покупательной силы бумажных и серебряных денег, а
1 ООО ООО ООО 2 именно в пропорции 1 5ЖГ5шщ = 3
или каждый бумажный и серебряный рубль будет обладать покупатель-
YKofi силой только на % золотого номинала. Но так как сам серебряный рубль по содержащемуся в нем металлу равен 3Д 0^%) стоимости золота в одном рубле, то следовательно серебряный рубль будет представлять собою в обращении меныыую стоимость, чем он в себе заключает. Так как\" серебро не обесценилось, но обесценились только знаки обращения, то естественно, что все будут стараться припрятывать серебряные рубли, а платежи производить обесцененными бумажками. что и имеет место всегда в действительности. Тем самым 150 млн. руб. билонной серебряной монеты уйдут из обращения, и в обращении останется 1 350 млн. руб. бумажных денег, билонной медной и низкопробной серебряной монеты. Но раз государство вступило на путь эмиссии бумажных денег для покрытия своих бюджетных дефицитов, то оно уже не может свернуть с этого пути, если бюджет остается дефицитным или даже дефицит продолжает расти. Чем больше выпускается бумажных денег, тем больше они обесцениваются и для покрытия дефицитов- становится необходимым все более увеличивать бумажную эмиссию. Денежная масса растет, как снежный ком, необходимый объем ее прироста для совершения следующего шага все возрастает: так непрерывно усиливается инфляционный темп.
Итак эмиссия все продолжается, обесценение денежной массы усиливается. Вслед за высокопробной серебряной монетой из обращения уйдет низкопробная серебряная монета в 20, 15 и 10 коп. Денежная масса возросла, например, до 3 млрд. руб., заменяющих в обращении нопрежнему стоимость 1 млрд. зол. руб. Каждый бумажный рубль теперь обладает покупательской силой ровно % золотого рубля, а каждая медная копейка имеет покупательскую силу % той же копейки. Допустим, что при свободном размене на рубль медных денег можно было купить в 5 раз больше меди, чем то количество меди, которое заключается в медной монете на 1 рубль. Так как теперь бумажные и медные деньги упали в 3 раза, то медные деньги еще будут оставаться в обращении, ибо несмотря на падение покупательской силы медных денег в 3 раза, все же и теперь на 1 рубль медью можно купить по весу значительно больше той же меди. Эмиссия все же продолжается и достигает, укажем, 10 млрд. руб. В этом случае каждый бумажный рубль будет замещать х/10 золотого рубля, и следовательно покупательская сила медных денег упадет в 10 раз. А так как рубль медью сам по себе как медь стоит не в 10, но только в 5 раз меньше своего золотого номинала, то теперь уже будет невыгодно платить даже медью, и из обращения уплывут последние остатки металлических монет, и даже жалкая кбнейка будет вытеснена бумажкой. Таким образом из обращения исчезнут 50 млн-дзуб. медных денег, и останутся одни бумажки, - положение, которое известно всякому читателю, помнящему годы войны и революции.
Такова общая тенденция инфляционного процесса. Вначале инфляция всегда начинается \" с отлива золотых монет из обращения, затем идет прекращение свободною размена серебра, меди и бумажек на золото, далее последовательное вытеснение металлических монет,\" сначала более ценных серебряных монет и, наконец, медных монет: в результате всего процесса в обращении остаются одни прогрессивно обесценивающиеся бумажки. Следовательно при обесценении средств обращения менее ценные по своему материалу средства обращения вытесняют более ценные, и последние уходят совершенно из обращения. Обычно этот закон принято называть „законом Грэшама“¦ по имени лондонского финансиста XVI в. Однако в действительности этот закон был формулирован задолго до Грэшама,. еще в древней Греции, а в средние века в XIV в. Николаем Орезмием.
§ 5. Итак увеличение количества денежных знаков сверх потребностей обращения при неизменности всех прочих условий обращения (массы товаров и их стоимости, скорости обращения денег и кредитного баланса) неизбежно приводит к их обесценению. Но совпадения в темпе эмиссии и темпе обесценения денег никогда не бывает, ибо никогда не остаются неизменными прочие факторы обращения. Так, если наряду с дополнительной эмиссией в размере 20% одновременно возросла стоимость товарной массы на 20% или сократилось положительное сальдо кредитного баланса на 20% и т. д., то никакого обесценения денежных знаков не произойдет.
Если же, наоборот, товарная масса сократилась или возросла скорость обращения денег, то обесценение денежных знаков будет превышать темп эмиссии, в нашем примере обесценение будет равно
не 20%, но примерно 30%- Так, например, если мы возьмем эмиссию советских знаков в 1921 г., то увидим следующую картину:
В июне эмиссия составляла 224 млрд. р\\тб, денежные знаки обесценились на 20%
» » » » 401 » » » » » » 16%
» августе » » 702 » » покуй, сила ден. зн. повысилась » 1°/о
» сентябре » » 1 023 » » »¦ » » » » 11%
» октябре » » 1 950 » » денежные знаки обесценились » 27%
» ноябре » » 3 336 » » » » » » 47%
Мы здесь видим, что нет никакого соответствия между темпом эмиссии и темпом обесценения денежных знаков. Так, за август и сентябрь по сравнению с июнем и июлем эмиссия возросла почти в раза, а денежные знаки не только не обесценились, но даже повысились по своей покупательской силе на 12%- Это объясняется очень просто: в августе и сентябре происходит реализация нового урожая, и следовательно значительно возрастает стоимость всей товарной массы, и поэтому расширяется потребность обращения в денежных знаках. Когда же период реализации урожая закончился, а эмиссия вновь возросла, то опять началось обесценение денежных знаков.
Итак, в связи с разнообразием факторов, определяющих потребность обращения в денежных знаках, а также чрезвычайной сложностью механизма влияния избыточной эмиссии на покупательскую силу денежных знаков, никогда и никем заранее не может быть установлено, какова будет представительная стоимость (покупательская сила) этих знаков не только через месяц, но даже на следующий день. Кроме того нужно еще учесть то обстоятельство, что инфляция никогда не влияет равномерно на повышение цен всех товаров. В эти периоды, с одной стороны, сокращается дроизродство целого ряда товаров, а с другой стороны, в связи с падением реальных доходов многих групп населения изменяется структура (строение) общественного «проса. На одни товары чрезвычайно сильно возрастает спрос, на другие, наоборот, спрос падает. В силу этого происходит разрыв между ценами отдельных товаров. Так у нас в СССР в 1921-1922 гг. неоднократно.отмечались такие случаи, когда за 2-3 дня цены одних товаров возрастали на 100%, других на 50%? цены третьих оставались без изменения, и наконец цены четвертых иногда даже падали.
Наконец в эти периоды происходит также разрыв и между ценами на одни и те же товары в разных районах, так как, с одной стороны, инфляционные волны не рассасываются равномерно по всем районам (особенно важное значение этот момент имеет в странах с большой территорией, как например СССР), а с другой стороны, товарная масса также не распредедяется равномерно по всем областям, ибо вообще нарушается нормальный товарооборот.
Ввиду всех этих обстоятельств исчезает твердая почва для нормальной хозяйственной деятельности как в промышленности и сельском хозяйстве, так и в торговле: никто не берется за «солидные» дела. Крупных вложений новых капиталов в промышленности в эти периоды конечно не может быть, также не может быть и речи о ввозе новых капиталов из-за границы. Общее нормальное течение хозяйственной жизни нарушается, и наряду с этим чем дальше развивается инфляционный процесс, тем больше сокращается и абсолютный объем производства. Мы уже знаем, что эмиссионный налог падает не только на доход, но и на капитал. Таким образом в эти периоды происходит проедание накопленных ранее капиталов. Но на почве полного расстройства хозяйственной жизни дает обильные всходы спекуляция. На этом хаосе цен наживаются спекулянты, которые своей деятельностью еще более усугубляют положение: придержав товары месяц-другой, искусственно вызывая чрезвычайное повышение цен на определенные товары в отдельных районах, спекулянты еще более усиливают разрыв товарных цен во времени и пространстве. По мере расстройства хозяйственной жизни растет армия спекулянтов: «ни один разумный человек не пожелает остаться бедным, если он видит, что его соседи нажили состояние путем счастливой спекуляции» - сказал один буржуазный экономист. К эмиссионному налогу, который уплачивает общество государству, прибавляется еще налог в пользу спекулянтов, и мод влиянием этого двойного пресса страна вступает в полосу длительных хозяйственных затруднений.
§ 6. Наконец необходимо отметить еще одну диспропорцию, вызываемую инфляцией. Интервалютарный курс при инфляции отрывается -от монетного паритета. Если обесцениваются денежные знаки внутри страны, если они «представительствуют» от имени меньшего количества золота, то. естественно, что к их вексельный курс в соответственной пропорции должен упасть. Но если и в другой стране происходит инфляция, то очевидно, что по отношению к валюте этой страны вексельный курс первой страны может либо упасть в меньшей пропорции, чем произошло внутреннее обесценение денег, либо остаться на прежнем уровне, либо даже подняться. Так, если немецкая марка обесценилась на 10%, а рубль на 20%, то очевидно, что курс марки в рублях не только не упадет, но даже поднимется. С другой стороны, курс рубля хотя и упадет, но не на 20°/0, а только на Ю°/0- Поэтому если мы хотим выяснить изменение курса Валюты, то нужно брать курс по отношению* к такой стране, где валютными деньгами попрежнему является золото* а такой страной во время мировой войны были Соединенные штаты Северной Америки: ее доллар остался золотым долларом.
Но если взять колебания вексельного курса марки или рубля за. время мировой войны по отношеню к доллару, то мы увидим, что хотя в общем по мере внутреннего обесценения рубля и марки падал их курс в долларах, но соответствия в темпах падения курса и внутреннего обесценения не было. «Уровень цен в стране и ее вексельный курс, - говорит Э. Щульце, - часто расходятся: то первый выше второго, то второй выше первого. Они подобны паре необъезженных лошадей, которые неодинаково тянут постромки, но из которых ни одна не в состоянии значительно забежать вперед. Тенденция к пристособ- легтю выступает совершенно явственно». Все это вполне естественно* ибо вексельный курс складывается под влиянием расчетного баланса, который в каждый данный момент может измениться, особенно в кредитной своей части, даже независимо от обесценения денег внутри страны, под влиянием хотя бы политических событий. Если в результате инфляции вексельный курс падает быстрее, чем растут цены внутри страны, то экспорт товаров становится весьма выгодным, а импорт убыточным. Если например цены внутри страны возросли на Ю°/0, а вексельный курс в долларах упал па 20°/0, то, вывозя хлеб в Англию и продавая его там по прежним ценам, русские экспортеры получают сверх обычной прибыли еще курсовую прибыль при обмене вырученных ими фунтов стерлингов на рубли. Например вместо прежних 10 тыс. руб. они теперь выручат за то же количество хлеба и при тех же ценах 12 тыс. руб. Между тем в царской России цены поднялись только на Ю°/0, следовательно экспортеры «задаром» получат в России товарных ценностей на 1 тыс. руб. (с учетом 10°/0-ного обесценения- на 900 руб.). Наоборот импортеры потерпят убыток, ибо они в результате продажи товаров по ценам, повышенным только на Ю°/0, и обмене рублей на фунты но курсу рубля, упавшему на 20°/п, получат на Ю°/0 меньше фунтов стерлингов, чем раньше. В силу этою падение курса валюты действует как экспортная премия и импортная пошлина. Если же темп роста внутренних товарных цен выравняется с темном падения* вексельного курса или даже обгонит последний, то и в этом случае нельзя рассчитывать на солидную импортную торговлю, ибо постоянное колебание вексельного курса Отбивает у иностранных капиталистов охоту ввозить в эту страну товары. В общем падение вексельного курса и особенно неравномерность этого падения приводят к полнейшему расстройству внешней торговли страны, ставшей па путь инфляции. Таковы основные черты влияния эмиссионного налога на хозяйственную жизнь страны. Этот налог приводит к глубочайшему хозяйственному кризису. Кто же несет на себе бремя этого- кризиса? И кто получает от него выгоды?
§ 7. Для крупных гъромышлепных капиталистов в целом инфляция выгодна. Правда, эмиссионный налог надает не только на доход, нои на капитал. Но промышленные капиталисты имеют возможность переложить этот налог на других.
Во-первых, на денежных капиталистов, так называемых рантье, т. е. пассивных капиталистов, живущих за счет процентов на капитал, предоставленный промышленным капиталистам. Рантье получают с обесценением денег прогрессивно падающие реальные доходы. В связи с этим и обесцениваются те долговые документы, которые дают право на этот доход. Это дает возможность промышленным капиталистам, денежные доходы которых сильно возрастают, освободиться от бремени долга денежным капиталистам, т. е. фактически экспроприировать их капиталы. Следовательно промышленные капиталисты выигрывают прежде всего как должники. Но точно так же и само государство таким же путем сокращает или даже сводит к нулю свою задолженность по внутренним и внешним займам. При этом следует заметить, что кредиторами как промышленных капиталистов, так и государства являются не только капиталисты-рантье (живущие исключительно за счет процентов на капитал), но и широкие массы городской мелкой буржуазии, крестьянство и рабочий класс. Все эти социальные группы в связи с инфляцией лишаются большей части или даже целиком своих сбережений, вложенных в государственные займы, в банки и сберкассы в виде вкладов и т. и.
Во-вторых, для промышленных капиталистов в связи с ростом цен создается благоприятная рыночная конъюнктура. Когда же вексельный курс падает сильнее, чем растут внутренние цены, то в этом случае прекращается импорт товаров и тем самым отпадает конкуренция иностранных капиталистов. Это само по себе создает возможность еще более взвинчивать цены и спекулировать «на\"товарном голоде». Фактически в эту спекуляцию вовлекаются не только торговые, но и промышленные капиталисты.
В-третьих, сильно возрастают прибыли капиталистов, работающих на экспорт, в связи с экспортной курсовой премией.
В-четвертых, в периоды инфляций военного времени целый ряд отраслей промышленности получает огромные военные заказы, и на этих государственных поставках «иод шумок» национальной обороны капиталисты получают баснословные барыши.
В-пятых, заработная плата обычно отстает от роста товарных цен, и таким образом издержки производства повышаются в меньшей пропорции, чем продажные цены, что опять-таки приводит к увеличению нормы прибыли. В общем прибыли как промышленных, так и торговых капиталистов (от спекуляции внутри страны, экспортных премий и военных поставок) чрезвычайно возрастают, и при этом у них возрастают не только номинальные, по и реальные доходы. Даже больше того: они, как мы знаем, эксироприируютшзятые у рантье в ссуду капиталы.
Все сказанное конечно не исключает того, что многие промышленные и торговые капиталисты разоряются от колебания цен и особенно в связи с изменением структуры рыночного спроса. Мы знаем, что цены не всех товаров растут равномерно, и капиталисты, занятые в производстве товаров, отставших в росте цен, конечно также уплачивают эмиссионный налог, а в иных случаях совсем разоряются.
Во время мировой войны колоссально возросли прибыли крупной шромышденности. Так, в Германии чистая прибыль за 1915 г. по отно- дпению к акционерному капиталу в химической промышленности была равна (в среднем) 31,14%, в кожевенной-37,7%, жиромаслобойной- 24,07%, текстильной - 23,83%, металлургической - 23,2% и т. д. Чистая прибыль завода Крупна, изготовлявшего орудия войны, возросла с 33,9 млн. марок в 1913 г. до 86,4 млн. золотых марок в 1914 г. Ряд предприятий увеличил чистую прибыль в 6 раз: несмотря на огромные отчисления в резервный капитал, выдача дивидендов (прибылей) в тройном и четверном размере против мирною времени была обычным явлением. «Уже в 1915 г., - сообщает один немецкий экономист,- чистая прибыль некоторых обществ достигла нарицательной стоимости их основного капитала». Так Майяцкое акционерное общество, изготовлявшее газовые аппараты, при акционерном капитале в 1,3 млн. жарок, выдало чистую прибыль в 3,6 млн. марок. Особенно нажились на войне такие «некоронованные короли» германской индустрии, как Отто Вольф и Гуго Стиннес. Последний при помощи искусной спекуляции, давления на прессу и правительство и т. п. завладел крупнейшими предприятиями в горной и металлургической промышленности, -а также в целом ряде других отраслей. Всего Стиннес командовал 1535 юридически самостоятельными предприятиями в пределах Гер- жанин и 572 предприятиями за границей в разных странах. Позднее, ;уже после смерти самого Гуго Стиннеса, его концерн потерпел крах и распался. На дрожжах инфляции спекулянтами «создавались» новые крупные капиталы. Так целиком было «создано» на бирже во время войны многомиллионное состояние спекулянта Герцфельда; этому «чародею биржи» удалось, например, поднять скупленные им акции. Бохумского объединения до 4 ООО % их номинальной стоимости. В общем «кровавые прибыли» капиталистов во время войны достигли баснословных размеров. Неудивительно поэтому, что капиталисты всегда являются такими горячими «патриотами» и ведут агитацию «за войну.до победного конца».
Землевладельцы также в целом выигрывают от инфляции. В ряде стран и особенно в царской России значительная часть земельной собственности была заложена в банках (т. е. землевладельцы получили долгосрочные денежные ссуды под залог своих имений). Инфляция освобождает от этой задолженности, ибо долг уплачивается обесцененными бумажками. Таким путем например в Германии было сброшено бремя 15-миллиардной (в золотых марках) ипотечной задолженности (т. е. по ссудам под залог земли). Но с другой стороны реальные доходы землевладельцев как получателей арендной платы с крестьянства сокращаются, но плюс все же значительно больше минуса, Далее землевладельцы - производители хлеба и сырья - выигрывают на экспорте этих товаров за границу, пользуясь огромными экспортными премиями, наряду с промышленными капиталистами. Усиленный экспорт хлебопродуктов за границу сокращает предложение хлеба внутри страны и еще более гонит хлебные цены вверх. В общем всегда и везде землевладельцы выступают сторонниками инфляции и противниками проведения денежных реформ. ...
Вея тяжесть инфляционною кризиса ложится на плечи мелкой буржуазии, рантье и особенно рабочего кЛасеа. Между тем один крупнейший буржуазный экономист Дейнс утверждает, что «инфляция приводит к перераспределению имуществ, которое очень неблагоприятно для получателей рентьц очень выгодно для предпринимателей,и, при современных промышленных условиях, в целом благоприятно для рабочих». В отношении рабочего классе эта оценка абсолютно неверна. Как общее правило рост заработной платы всегда отстает от роста цен. Но если* даже в отдельных отраслях промышленности возрастает не только номи-? нально-денежная, но также и реальная заработная плата и сокращается безработица, то поскольку речь идет об инфляции военного времени, какой ценой это достигается? Ценой физическою истребления, части рабочею класса на театре военных действий. Война и связанная с ней инфляция приносят столь же неисчислимые бедствия рабочему классу и крестьянству, сколь чудовтцными становятся в этот. период прибыли крупных капиталистов.
§ 8. Теперь рассмотрим вопрос о роли эмиссионного дохода в государственном бюджете. При решении этого вопроса необходимо учесть отмеченное выше - несовпадение в темпах инфляции, и обесценения денежных знаков. Обычно сумма реальных доходов государства от эмиссии сначала возрастает, а позднее в связгг с быстрым ростом цен (т. е. обесценением денег) начинает прогрессивно падать, как бы нн росла бумажно-денежная эмиссия. Несовпадение в темпах эмиссии и. обесценения денежных знаков отчетливо можно проследить на данньш из истории инфляции,в России за 1914-19.19 гг.
Увелияенне эмис- Рост цен в % Увеличение эмиссия Pqct цен и °(а
сии в?/„ и преды- к предыдущему в%к предыдущему к предыдущему
1 О/Ы дущему году году 1 ОЛЬ! году гожу
1914. . 77,1 28,7 1918. . 119,2 597,5

1. , . 25,6 20,0 1919 . . 302,5 1 375,6
2. . . 61,2 93,5 1920 . . 419,3 594,2
3. . . 180,3 683,3 1921 /. 1 315,5 1 614,3

Мы видим, что до.1916 г. включительно обесценение бумажных) денег значительно, отставало от роста их эмиссии. То же -явленими имело,\":место во вреия мировой войны в Германии, Англии и; другщі странах. В первый период инфляции последняя вообще не оказьщадар никаного влияния на, средний уровень цен, а затем начинается реа^утг дня (рост цен), но вначале очень сдабая. Таким образом торъовьф оборот в течение довольно значительного периода времени (у нас с 1914 до 1917 г.) сравнительно слабо реагирует повышением ценна бумажно^ денежную инфляцию. Немецкий экономист Цвидинек это явление на-, звал «законом медлительности торгового оборота». Эта закономерность вполне понятна с точки зрения развитой нами теории. Дело в том, что наряду с ростом денежной эмиссии изменяются другие факторы обра-н щения, которые целиком или частично парализуют влияние бумажноденежной инфляции. Прежде всего широкое финансирование правительством отраслей производства, обслуживающих военные нужды, производится за счет эмитируемых наличных денег. В связи с этим сильно расширяется налично-денежный оборот п относительно сокращается»
6 3. Атлас. Деньги и кредит
кредитный оборот, т. е. сокращается или даже превращается в отрицательную величину сальдо кредитного баланса денежного обращения,- Но это означает не что иное, как расширение емкости денежною обращения. Далее мы видели, что бумажно-денежная инфляция вытесняет из обращения все виды металлических денег, и таким образом ушедшие металлические деньги замещаются бумажными деньгами.
Что же касается стрости обращения денег, то таковая первое время не возрастает, ибо, поскольку цены остаются стабильными или незначительно возрастают, нет основания для такого катастрофического увеличения скорости обращения денег, каковую мы наблюдаем на высшем подъеме инфляционной волны. Наконец следует отметить, что многие в силу, так сказать, своего экономического «невежества» задерживают обращение бумажных денег, накапливая их в «кубышках», как это широко практиковало русское крестьянство, считавшее, что «рубль всегда есть рубль». Если к этому еще прибавить, что в первое время инфляции также несколько расширяется и общий объем производства и обращения, то станет понятным, почему темп обесценении денег (роста цен) отстает от темпа эмиссии. Причина этого в значительном расширении емкости денежною обращения.
Но в конце концов инфляционные волны преодолевают так называемый «закон медлительности», т. е. инерцию товарного оборота, и наступает переломный момент. «Закон медлительности» превращается в свою противоположность, и начинается катастрофическое и непрерывно возрастающее в своем темпе обесценение денег. Если раньше бумажные деньги накапливали в «кубышки», то теперь вся эта накопленная масса выбрасывается на рынок, и значит как раз тот самый фактор, который раньше задерживал обесценение, теперь усиливает темп обесценения. Каждый стремится скорее сбыть деньги, - деньги, как горячий уголь, жгут всем руки, - и следовательно наряду с приливом денег из крестьянских «кубышек» и городских сундуков в обращение и наряду с новой эмиссией денег государством чрезвычайно сокращается емкость обращения. В том же направлении действует и резкое увеличение скорости обращения денег. Обесценение денег быстро растет, а это заставляет государство еще сильнее нажимать на эмиссионно-налоговый пресс, но чем сильнее становится этот нажим, чем больше возрастает инфляционный темп, тем резче реагирует товарный оборот на инфляцию, тем сильнее возрастает темп обесценения. Даже более того: население предвосхищает ггли, как говсрят, антиципирует инфляцию, встречая каждую новую инфляционную волну уже повышенными ценами. Цены растут не только изо дня в день, но даже с часа на час. Так было в России, Германии и Австрии..
§ 9. Как бы государство ни увеличивало печатание бумажных де- не(, оно в разгаре инфляции не может угнаться за і « Гесценением, и каждая новая партия бумажных денег обесцениваемся даже до того, как она попадает в обращение. Таким образом прогрессивно падает тот реальный доход, который государство получает от бумажно-денежной эмиссии. Так, по исчислениям Е. А. Преображенскою, реальный доход государства от выпуска бумажных денег в России и СССР был равен (из расчета покупательной силы одного рубля в товарах):

Реальный доход
Годы
1914
1915
1916
1917
Годы
1918
1919
1920
1921

1. 397 млн. руб,
2. 068 » »

1. 768 » »
2. 500 » »

Реальный доход
525 млн. руб. 386 » »
186 » »
146 » »

Таким образом в 1921 г., несмотря на колоссальнейшее увеличение эмиссии, реальный доход от последней был в 17 раз меньше, чем в 1917 г. - все «сливки» эмиссионного налога были уже собраны царским правительством, и на долю СССР остались ничтожные крохи. Ясно, конечно, что государство не могло строить своего бюджета на доходе в 146 млн. руб. от эмиссии. Этот доход, начиная с 1918 г.у стал играть все меньшую и меньшую роль в общих доходах государства, в частности в сравнении с доходами от разверстки, а позднее от продналога. Принося ничтожный по существу доход, эмиссионный налог вместе с тем вносил такой хаос в хозяйственную жизнь и настолько тормозил развитие\" производительных сил, что отказ от этого налога и проведение денежной реформы стали необходимостью. С этой необходимостью рано или поздно сталкиваются все страны, вставшие на путь инфляции.
§ 10. Цель тех денежных реформ, которые имеют место в инфляционные периоды, заключается в восстановлении равновесия между денежным и товарным обращением. Но эта цель может быть достигнута только в том случае, если государство отказывается от эмиссионного налога, т. е. перестает пользоваться бумажно-денежной эмиссией для покрытия своих бюджетных расходов. Таково необходимое условие- денежной реформы.
Самая же реформа, оставляя в стороне техническую сторону вопроса, может быть осуществлена тремя методами, которые разными путями ведут к одной и той же цели - стабилизации, т. е. укреплению стоимости денежных знаков.

1. Реставрация, т. е. восстановление существовавшего до инфляции положения. В этом случае избыточные деньги извлекаются из обращения (что называется дефляцией) и восстанавливается размен бумажек, но их номиналу на металл, т. е. например за каждую пятирублевую бумажку уплачивается по требованию 5 руб. золотом. Этим методом- было ликвидировано бумажно-денежное обращение в первой четверти XIX в. в Англии, в Северо-американских соединенных штатах в 1865 - 1879 гг.т во Франции - после франко-прусской войны в 1871 г. Но этот метод, конечно, достижим только в тех случаях, когда инфляция не зашла еще очень далеко. Когда же бумажная эмиссия достигает многих миллиардов рублей, то восстановление размена невозможно, ибо при всем желании государство не может обменить сотни миллиардов бумажных рублей на золото; такой массы золота вообще в природе не существует. В этих случаях прибегают к диаметрально-противоположному методу, а именно:-
2. Нуллификация, когда государство лишает ранее выпущенные- денежные знаки платежной,силы, и в силу этого их стоимость оказывается равной нулю. Взамен этих нуллифицированных денежных знаков выпускаются в ограниченном количестве новые разменные па металл денежные знаки. Так например в 1791 -1796 гг. были нуллифицированы ассигнаты революционной Франции. В СССР фактически были нуллифицированы денежные знаки царского правительства. Но у нас нуллификация этих денежных знаков не была связана с ликвидацией инфляции, ибо последняя в виде советских знаков продолжалась.
3. Девальвация, которая является промежуточным методом между двумя крайностями - реставрацией и нуллификацией. В этом случае бумажные знаки, находящиеся в обращении, лишаются не целиком, но лишь частично той металлической стоимости, которая на них обозначена, и правительство уплачивает, например, за бумажный рубль не 17,424 доли золота, но меньше, в известной пропорции. Правительство закрепляет определенный курс бумажных денег в золоте и по этому курсу производит размен; в некоторых случаях чеканятся по этому курсу новые золотые деньги, т. е. например на прежней золотой десятке обозначается не 10, но 15 руб. Но если, например, курс стабилизируется на уровне зол. рубль = 1 млрд. бумажных руб. и в этой пропорции восстанавливается размен, то фактически такая девальвация, как это имело место в СССР, формально являясь девальвацией, очень близка к нуллификации. Девальвация была проведена в 1811 - 1816 гг. и в 1892 г. в Австрии, в 1839 -1843 гг. и в 1897 г.- в России.

Девальвация отнюдь не всегда связана с восстановлением размена бумажек на металл. Как раз в СССР в 1924 г. была проведена девальвация «совзнаков», каковые но определенному курсу были обмечены не на металл, но на новые бумажные знаки - банкноты и казначейские билеты. Несмотря на это, равновесие денежного и товарного обращения у нас было восстановленно с таким же успехом, как и в шсвсручаях, когда девальвация «доводилась до конца», т. е. старые бумажки обменивались не на новые бумажки, гласящие на золото, но также и непосредственно на последнее. Со всеми этими методами про: шаденщш денежных реформ мы познакомимся во II отделе на практике денежного обращения различных стран.
Мы пазткомштеь с закономерностями бумажно-денежной инфляции и методами ее дшшидации. Возникает вопрос, можно ли рассматривали» бумажно -де нежную инфляцию в условиях капитализма как случайнее явление? Нет, Периоды нормального денежного обращения постоянно и необходимо смеййются периодами расстроенного денежного обращения-инфляционными денежными системами.
Денежная система-не самоцель, по средство в руках буржуазии для упрочения своего господства, й буржуазия всегда выбирает тот ни®\" денежной системы, который в данный исторический момент в наибольшей мере удовлетворяет ее жизненным классовым- интересам. Этими последними во всех случаях обусловливается переход к инфляционной системе. Время от времени* происходящие крахи валют и большее или меньшее расстройство всего денежного механизма являются необходимыми и неустранимыми спутниками капитализма. «Болезни» и даже «иютт» денежных сисгпём так же присущи капитализму, как и кризисы, безработица, войны, классовые бои.
Литература.

1. 11. А Трахтенберг, Бумажные деньги, гл. VII и VIII.
2. Проф. 3. Каценелепбаум, Учение о деньгах и кредите, изд. III, ч. I, гл. X, § 5 и гл. XI.
3. Проф. М. И. Туган-Барановский, Бумажные деньги и металл, Снб. 1917.
4. М. И. Боголепов, Бумажные деньги, П.-М. 1922.
5. Проф. С. А. Фалькнер, Проблемы теории и практики эмиссионного хозяйства, М. 1924.
6. К. Diehl, Theoretische Nationalokonomie, Bd. III.
7. G. Kemeny, Die fremden Wechselkurse und die Umwalzung der intemationalen Wirtschaftsbeziehungen, 1921.
8. К. Шефер, Классические рлучаи стабилизации валют, 1923.

Вопросы для повторения.

1. Что такое инфляция и какими обстоятельствами она обычно вызывается?
2. Дайте характеристику типичного течения инфляционного процесса.
3. Какое влияние оказывает инфляция на народное хозяйство?
4. Как затрагивает инфляция интересы различных классов?
5. Чем объясняется обычное при инфляции расхождение в темпах эмиссии и обесценения денежных знаков?
6. Назовите три пути ликвидации бумажно-денежной инфляции и выясните, чем обусловливается выбор того или иного пути.

---